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起原：金老虎首席分析师

金老虎：非农爆冷 “哑火”！9 月降息板上钉钉，黄金中线3851

投资的进阶从不源于“收拢某次暴涨”的狂喜，而是始于对“未必收益”的脱敏，懂得“揆时度势”的复利，远比“整夜暴富”的泡沫更塌实。阛阓的K线图上从不缺跳空的缺口、骤起的行情，但最稀缺的，是在涨跌颤动中锚定我方的节律：趋势开朗时不贪多冒进，回调蓄力时不急不择途。真实的交往贤慧，从不是靠“赌对一次音信”的幸运，而是让每一笔操作齐扎根于逻辑，用“可复制的体系”叛逆“不能测的波动”。

黄金行情分析

肤浅回来下本周的金价行情，金价本周合座即是上升拉升的行情，诚然在周四阶段走了比拟的回踩幅度，然则趋势难改，在周五阶段金价亦然借助非农，径直拉升到了上方3600的位置；黄金走出这么的强势行情，主要原因是什么，肤浅合座梳理下；

张开剩余85%

一、好意思国非农数据超预期疲软，强化降息预期

1：工作阛阓断崖式恶化：9 月 5 日公布的好意思国 8 月非农工作仅新增 2.2 万东说念主，远低于阛阓预期的 7.5 万东说念主，且前值由 7.3 万下修至 7.9 万。更值得护理的是，6 月非农数据被修正为 - 1.3 万东说念主，这是自 2021 年以来初度出现负增长，反馈出好意思国劳能源阛阓已干预履行性衰败通说念。休闲率微升至 4.324%，工作参与率小幅上升至 62.33%，表示劳能源供需双弱的乖张均衡。

2：阛阓对好意思联储降息的押注尖锐化：非农数据公布后，阛阓对好意思联储 9 月降息 25 个基点的概率飙升至 96.6%，且瑞银等机构瞻望可能开启 “四连降” 模式（累计降息 100 个基点）。鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的鸽派表态“劳能源阛阓风险上升需战略相似”进一步牢固了这一预期。降息预期径直批驳了捏有黄金的契机资本，鼓动资金从债券阛阓转向黄金。

二、地缘政事风险聚首爆发，避险需求激增

1：好意思委冲突升级与加勒比海危急：9 月 3 日，好意思军在特朗普提示下击千里一艘委内瑞拉船只，激发海外社会热烈批驳。委内瑞拉当场启动 “故国防护绝顶筹画”，全民动员干预最高战备现象。中国和俄罗斯飞速表态支捏委内瑞拉，中国布告增多石油入口配额并鼓动本币结算，俄罗斯则在古巴隔壁海域举行军事演习。地缘风险溢价的急剧上升促使黄金看成避险金钱的需求激增。

2：好意思印交易摩擦与军事互助博弈：好意思国于 8 月 27 日对印度钢铁、铝和农产物加征 50% 关税，导致印度出口量下滑 15%，全年亏损可能进取 100 亿好意思元。尽管经济摩擦加重，好意思印仍于 9 月 1 日启动为期两周的纠合军演，聚焦平地作战和旷地协同，突显 “经贸争执、军务不竭” 的冷战式格式。这种矛盾性加重了阛阓对供应链安全的担忧，波折推升黄金避险买盘。

3：俄日军事坚持与欧盟反好意思波浪：俄罗斯布告在千岛群岛增设导弹队列和监视基地，以陈说日本扩大潜艇舰队和直升机航母的筹画。与此同期，欧盟启动 27 国妥洽机制搪塞好意思国关税胁制，法、意、西等国对谷歌、亚马逊等科技巨头加征数字服务税，激发好意思国袭击性关税胁制。多重地缘冲突交汇，使得黄金成为资金 “隐迹所” 的首选。

三、好意思元指数承压下行，计价货币贬值提振金价

1：降息预期主导好意思元走弱：受好意思联储降息预期遭殃，好意思元指数从 9 月 1 日的 98.6好意思元 回落至 9 月 4 日的 98好意思元，好意思元看成黄金的主要计价货币，其贬值径直提高了黄金对其他货币捏有者的蛊惑力。此外，阛阓对好意思元遥远疲软的预期进一步强化了黄金的树立价值。

2：技巧性破位跟风：好意思元指数在 9 月 4 日跌破 98.00 要津复古位后，这种技巧性破位与基本面利空造成共振，波折放大了黄金的涨幅。

四、历史数据与技巧面的协同作用

1：非农数据的历史端正性：回来 2024 年以来的非农数据，每当工作增速权臣低于预期时，黄金时时在数据公布后 24 小时内出现 2%-3% 的脉冲式高潮。本次 8 月非农数据的极点疲软（偏离预期 - 2.68 倍标准差）触发了雷同的阛阓反应。

2：技巧形态的冲破与回踩阐发：黄金在 9 月 1 日波及 3437 好意思元的短期低点后，飞速反弹并冲破 3500 好意思元的要津阻力位。随后在 3550 好意思元隔壁回踩阐发复古，造成 “头肩底” 形态的右肩，进一步鼓动金价进一步上行至 3600 好意思元。

总结：本次黄金反弹是经济衰败担忧、地缘风险溢价、货币战略转向预期及技巧面共振的概述限制。短期内，好意思联储 9 月降息的概率已接近 “板上钉钉”，而加勒比海危急、好意思欧数字税争端等地缘热门仍在发酵，黄金可能不竭保管强势。中遥远需护理 9 月中旬的好意思联储议息会议及后续经济数据（如 CPI、PPI），这些将决定黄金能否冲破历史高位并开启新一轮牛市周期；

肤浅回来已矣本周的金价的始末，终末默契下，下周该何如操作；

从月线上不雅察，1999年9月1号黄金从251.95驱动反弹到2011年8月1号黄金反弹到上方1920.80，用了11年，合座波动高潮了1668.95好意思金；

从2011年8月1号到2015年12月1号，用了4年的时刻，金价从1920.80下落到了1046.23的位置，合座波动了修改了874.57好意思金；

从2015年12月1号到2020年8月1号，合座波动了5年，金价从1046.23反弹到了2074.77的位置，合座波动了1028.54好意思金；

从2020年8月1号到2022年11月1号，用了2年，金价从2074.77下落到了1614.67的位置，合座波动了460.1好意思金；

从2022年11月1号到2025来了9月1号，用了3年，金价从1614.67反弹到了上方3600.11的位置，合座波动了1986.11好意思金；

咱们不错不雅察到金价高潮反弹的年限和向下成立的年限在逐年裁汰，从251.95蔓延拉了一跟上升趋势线形态，终末得出趋势压力的位置是在3849-3851区间的位置；从均线形态上看，价钱齐是以20日均线为古老的位置，依托5日和10日均线延续反弹，如若金价思有用率变化观念，必须有用破位10日均线3161的位置，否则金价时弊就作念多延续就行，从技巧观念上看，MACD和KDJ合座形态齐是拐头朝上延续，是以从月线上看金价大的趋势形态是偏向看多头；

梳理已矣大的形态趋势，最少说下小的形态级别，从日线不雅察，日线合座呈现连阳高潮的波动形态，价钱强势拉升破位了2025年4月22号高点3500加快运行到达上方3600的位置，在周五收盘阶段，金价收取了上影长于下影的单阳K线形态，这么的K线形态，阐扬阛阓空头力量略强于多头力量，这么的收盘金价周一开盘仍是需要向下延续时弊后再驱动朝上反攻，下方现在强势复古在3500的位置，独一这个位置下不需要，金价时弊即是上车的契机，从均线上看，三线上扬，金价依托5日均线延续上升特地强势，金价如若不回踩到5日均线3540下方很难有大的改动，从布林带上不雅察，三线启齿呈现喇叭形态，价钱强势在布林带上轨3576上方的位置，布林带中轨在3407隔壁的位置，金价不低刺破位这个位置，很难有大的时弊变化，从技巧观念不雅察，MACD合座运行在零轴上方的位置，动能在不断地增强，双线交叉朝上扬，KDJ三线也呈现拐头朝上的迹象，是以从日线上概述分析，金价合座是偏向看多；

下周黄金策略瞻望

发布于：北京市